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국가적 위상에 걸맞은 의무공개매수제도를 위해 1997년 도입됐다 외환위기 속에서 폐지된 의무공개매수제도가 약 30년 만에 재도입 논의에 올랐습니다. 일반주주도 경영권 프리미엄을 공유하도록 하자는 취지지만, 이번 법안은 지배주주의 지분을 먼저 매수한 뒤 ‘50%+1주’에 부족한 물량만 공개매수하는 방식입니다. 이에 지배주주는 보유 지분 전부를 팔 수 있는 반면, 일반주주의 매각 기회는 일부에 그칠 수 있다는 지적이 나옵니다. 핵심 쟁점은 일부 주식을 높은 가격에 팔 기회를 주는 것만으로 인수 이후 남겨진 주주까지 보호할 수 있느냐는 점입니다. 이번 글에서는 1997년 국내 제도와 일본·유럽·미국의 사례를 통해, 경영권 프리미엄의 공유와 공평한 매각 기회 보장이 어떻게 다른지 살펴보고자 합니다. 나아가 ‘같은 가격’뿐 아니라 ‘같은 비율’로 팔 수 있는 기회라는 관점에서, 한국 경제의 위상에 걸맞은 주주보호 원칙을 짚어봅니다. ⚖️ 국가적 위상에 걸맞은 의무공개매수제도를 위해

영어약자 상장사 전성시대 SK, LG, GS, LS, DL, HMM, DB, LX, HJ처럼 한국 상장사에는 유독 영어 약자 사명이 많습니다. 반면 일본의 시세이도·닌텐도·후지필름처럼 사업이 크게 변해도 오래된 이름을 이어가는 기업들도 적지 않습니다. 최근 삼양통상이 SYTS로 사명을 바꾼 사례를 출발점으로, 한국 기업들이 왜 기존 사명을 버리고 알파벳 뒤로 숨는지 그 배경을 살펴봅니다. 기업의 사명 변경에는 미래 사업을 담기 위한 긍정적인 이유도 있지만, 구조조정과 지배구조 변화, 때로는 과거의 논란과 맞물려 이뤄진 사례도 반복돼 왔습니다. 그러나 이름을 바꾼다고 기업의 역사가 사라지는 것은 아닙니다. 이번 글에서는 기업의 이름이 단순한 브랜드를 넘어 그동안 쌓아온 신뢰와 책임, 그리고 앞으로도 답해야 할 질문을 함께 이어가는 자산이라는 점을 생각해보고자 합니다. 🔤 영어약자 상장사 전성시대

K증시 양극화 속 위기의 상장폐지 소외주 삼성전자와 SK하이닉스의 소액주주 수가 수백만 명 단위로 늘어나며 주주환원과 거버넌스 개선의 압력이 커지는 동안, K증시의 다른 한쪽에서는 정반대의 일이 벌어지고 있습니다. 원림, 딜리, 패션플랫폼처럼 소액주주 수가 수천 명에 불과한 초저시총 기업들은 시장의 관심에서 멀어지고, 주주 수마저 줄어드는 가운데 상장폐지 위기로 내몰리고 있습니다. 문제는 이들 기업 중 상당수가 단순한 부실기업이 아니라 오랜 업력과 흑자, 배당, 순현금, 부동산 자산을 가진 나름의 우량기업이라는 점입니다. 이번 글에서는 시가총액 기준 상장폐지 제도가 어떻게 소외된 일반주주에게 매각 압박을 만들고, 지배주주에게 낮은 가격으로 지배력을 높일 기회를 제공하는지 살펴보고자 합니다. 📉 K증시 양극화 속 위기의 상장폐지 소외주

매각 압박 없는 공개매수를 위하여 공개매수는 겉으로는 주주에게 팔 기회를 주는 제도처럼 보이지만, 실제로는 남은 소수주주를 취약한 고립 상태로 몰아넣는 압력으로 작동할 수 있습니다. 특히 지배주주가 이미 상당한 지분을 보유한 상태에서 공개매수를 진행하면, 일반주주는 공정성이 의심되는 가격에 팔 것인지, 아니면 상장폐지 가능성이 있는 회사에 힘없는 소수주주로 남을 것인지 선택해야 하는 곤란한 상황에 놓이게 됩니다. 골프존홀딩스, 가비아, 리파인의 공개매수 사례는 제도 개혁의 과도기에서 이런 매각 압박이 어떻게 현실화되는지를 보여줍니다. 이번 글에서는 공개매수에서 주주가 실제로 비교하는 것이 기업의 본질가치가 아니라 ‘팔지 않고 남았을 때의 가치’라는 점을 살펴보고, 의무공개매수제도와 특별위원회, 법원의 공정가액 판단이 어떻게 설계되어야 남는 주주까지 보호할 수 있을지 생각해 보고자 합니다. 🪤 매각 압박 없는 공개매수를 위하여

백만 명의 버핏 워런 버핏보다 높은 장기 수익률을 기록한 투자자가 한국에 백만 명 넘게 존재한다면 어떨까요. 배우 전원주의 SK하이닉스 투자에서 출발해 삼성생명 유배당계약자들이 수십 년간 삼성전자 성장의 과실을 어떻게 함께 만들어왔는지를 살펴보면, 얼핏 과장처럼 들리는 이 이야기가 의외로 숫자로 설명됩니다. 📈 그러나 문제는 이들이 만들어낸 막대한 투자수익이 실제 계약자들에게 충분히 돌아가지 않고 있다는 점입니다. 더 나아가 삼성생명의 삼성전자 지분은 유배당계약자의 배당 문제를 넘어 삼성전자가 어떤 방식으로 주주환원을 할 수 있는지에도 영향을 미치고 있습니다. 이 글은 ‘누가 버핏보다 투자를 잘했는가’라는 가벼운 질문에서 출발해, 삼성전자 주주환원과 삼성생명 유배당계약자의 이해관계가 어떻게 맞물려 있는지를 살펴봅니다. 📈 백만 명의 버핏